“流浪地球”资本局中局
2019-02-11 19:33 4233
来源：市界
虽然前有大金主开山引路，但在北京文化这座股市过山车上，冲着《流浪地球》赶来的小散们还需系好安全带。
影视圈的浮光背后，从来不乏资本的海天盛筵。
连续押宝《战狼2》《我不是药神》成功之后，北京文化耗资1亿多元的《流浪地球》又成功逆袭。
在激烈搏杀的春节档，《流浪地球》依靠“自来水”支持，排片量从大年初一第四位一路猛涨到目前的第一位，并将起初人气爆棚的《疯狂的外星人》斩于马下。目前，猫眼上《流浪地球》的预测票房已高达52.57亿，与《战狼2》创下的56.83亿元的国产片记录仅有一步之遥。
▵ 电影《流浪地球》
这部电影不但请来了“硬汉”吴京出演，原著作者刘慈欣担任监制，更是在影片点映后，让刘慈欣给出了“中国科幻在今天终于启航了”的评价。影片上映后，豆瓣评分一度高达8.5。
这还不算，北京文化之前还投资13亿，花9年豪赌《封神》三部曲。于是，有人惊呼中国版的《指环王》终于有希望了。
作为转型进入影视行业的新人，北京文化的崛起离不开一众资本大佬的加持。
01
转型困难户
北京文化其实一直是个转型困难户，这条转型之路已走了十多年。
转型之前，北京文化原名为北京京西风光旅游开发股份有限公司（000802）（以下简称“北京旅游”）。
上市前，北京旅游的独家发起人是北京京西经济开发公司，而北京京西经济开发公司是门头沟区政府下属全民所有制企业。
依靠着门头沟区的“三山两寺”（灵山、妙峰山、百花山、戒台寺、潭柘寺），和北京少数几个古典园林式星级宾馆之一的龙泉宾馆，北京旅游在1998年成功登陆深交所。
上市前后几年，北京旅游可以说是一头现金奶牛，净利润一直在3000万元以上。
后来，北京旅游在灵山建滑雪道、在妙峰山搞万亩玫瑰、千亩樱桃观光园，以及投资水泥、空心砖等一系列不靠谱的折腾后，终于将自己这头现金奶牛榨干了。
2001年北京旅游净利润断崖式下跌，更是在2002年、2003年出现了7000多万元的亏损，两年合计亏损1.4亿多元，带上了“ST”的帽子。
也就是说，没用几年，北京旅游2002年、2003年的巨额亏损，已将上市募集到的1.38亿元亏损殆尽。
亏损累累，面临退市的北京旅游，不得已走上了漫漫重组转型之路。
也许北京旅游自己都没想到，这一走就是十多年。
期间，北京旅游与包括任志强的华远地产等传出过重组绯闻，都无疾而终。2005年，北京昆仑琨投资有限公司入主京西旅游，但是前董事长李伟随后深陷北京市门头沟区副区长闫永喜窝案。
北京旅游的重组再遇波折，此后北京旅游净利润一直贴地而行，甚至在2008年再度巨亏3000多万元。
2010年，华力控股集团有限公司(以下简称华力控股)，花5.3亿元购得北京旅游26.67%股份，并成为第一大股东。
▵ 华力控股董事长丁明山
“北京旅游的主要旅游景点地处北京门头沟郊区，旅游资源并不具有优势，稳定收入主要依靠当地的政府采购。华力控股接盘后，要想在存量上有大的作为，比较困难。”一位旅游行业的分析师曾这样评价华力控股的入局。
虽然华力控股的董事长丁明山拥有着诸如王健林这样豪华的朋友圈，但是，华力控股最终也没能成为京西旅游的拯救者。
02
“贵人”宋歌
苦熬转型10年的北京旅游终于迎来了一位“贵人”。
2013年12月，北京旅游花1.5亿元人民币收购了北京光景瑞星（后改名摩天轮文化），而后者的老板正是在影视行业拥有广泛人脉的宋歌。
“电影公司你不能看它的前身，要看人。”
在人脉为先的影视圈里，北京旅游的风生水起正是源于现任董事长宋歌的加盟。
说起宋歌，这位清华大学EMBA出身的高材生并不为大众所熟知。但是，只要你看过《战狼2》，你一定还记得里面那位“樊大使”。
▵ 宋歌饰演《战狼2》中的樊大使
没错，“樊大使”就是宋歌。
在借收购之机入主北京旅游之前，宋歌已在影视圈有多年的积累。
2005年，宋歌首次“触电”，投资了徐克导演的《七剑》。后来成立完美时空影视公司，投资了章子怡演技“倒退”的《非常完美》、白百何成名的《失恋33天》。
2011年，宋歌走马上任万达影视总经理，开发的作品有《北京爱情故事》《警察故事2013》《寻龙诀》等。
▵ 电影《寻龙诀》
“我跟王健林董事长说，你现在已经有院线了，将来把王京花他们拉过来，我们把陈国富、郑晓龙、张艺谋这些全都签到万达来，变成一个有经纪、有制作、有院线的托拉斯，咱们肯定是中国最牛的影视公司。”
宋歌曾这样展望自己在万达影视时的梦想。
后来，宋歌还是离开了万达，创立了光景瑞星。
随着北京旅游收购光景瑞星，宋歌终于开始了自己在万达影视没能实现的梦想。
2014年，宋歌小试牛刀。投资了林更新、周冬雨参演的低成本电影《同桌的你》，同时花1.25亿元保底并宣发宁浩的《心花路放》。（所谓保底，就是电影票房超过预期则投资方获利，若是没有超过预期，制作方也不会亏钱。）同年，北京旅游更名为北京文化。
▵ 电影《同桌的你》
据山西证券预测，仅靠这两部影片，北京文化净赚上亿元。
2017年，在业内保底纷纷失败的情况下，北京文化逆势8亿元保底《战狼2》。最终，《战狼2》最终为北京文化带来了大概1.6亿元的净利润，占了北京文化2017年净利润的一半以上。
北京文化巨资保底，也给业界留下了“激进”的印象。
▵ 电影《战狼2》
“有好多人说我们是激进的，其实我特别谨慎，冒险的事从来不办，赌场我就从来不去，赌场百分之五十的概率对我来说太低了，百分之八十的概率才能出手。”
对于“激进”的评价，宋歌并不认同。
即便宋歌自认为“特别谨慎”，但是，北京文化在保底《二代妖精》时却栽了个大跟头。
当时，北京文化为《二代妖精》按照5亿元保底投入了7473万元保底费用、1560万元投资和不超过9500万元的宣发费用垫付，最终有“票房毒药”之称刘亦菲出演的《二代妖精》以2.9亿元票房惨淡收场。
依靠着保底、宣发，宋歌为北京文化的转型提供了助力。但是，这种依靠“资源拼接”出来的业绩难以稳定，更难以据此奠定北京文化在业内的稳固江湖地位。
北京文化花费1亿多元，在制作、出品、发行等领域全流程参与的《流浪地球》对北京文化的意义就非同一般，它将成为检验北京文化转型影视领域综合实力的第一块试金石。
03
背后金主
如果《流浪地球》1亿元的投入只是小打小闹，那北京文化13亿打造的《封神三部曲》则是一场影视圈的世纪豪赌。
一家刚刚转型、盈利尚不稳定的公司何以如此大手笔？
这还要从北京文化的大股东——富德生命人寿的当家人张峻说起。
2014年北京旅游非公开发行股份募资33.14亿元，收购世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像100%股权，并用于公司其它用途。最终，富德生命人寿认购了北京文化1.12亿股，以15.66%的股份一度成为北京文化第一大股东。
北京旅游终于迎来了一位新的主人张峻。
▵ 富德生命人寿实际控制人张峻
2016年2月，张峻曾被有关部门带走协助调查
在这之后，不但北京旅游更名为北京文化，就连董事长也由华力控股的丁明山改为宋歌。
此后，富德生命人寿在2016年中期曾短暂居于北京文化第一大股东，但是此后华力控股后来居上，至2018年三季报，仍稳居北京文化第一大股东。
令人称奇的是，华力控股与富德生命人寿之间的股权比例始终保持在1%之内，二者之间似乎达成了某种默契。
据北京文化日前公告，目前北京文化没有控股股东和实际控制人。
但是，市界查阅北京文化董事会成员发现，目前6名董事会成员中，宋歌、陶蓉2人与张峻有着直接关系，杜扬为宋歌多年老部下，娄晓曦则为2014年北京文化收购的世纪伙伴公司董事长。
其中，2013年8月至2016年5月，宋歌曾担任富德生命人寿旗下深圳市厚德前海股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙人——深圳市厚德前海基金管理有限公司的董事长。
此外，据澎湃新闻报道，北京文化现任副董事长陶蓉为富德生命人寿母公司——富德保险控股股份有限公司时任董事长张峻妻子的妹妹。北京文化2017年年报披露，1977年出生的陶蓉曾在中国戏曲学院担任讲师。
可以说，目前董事会成员中有4人为张峻进入北京文化后的新董事成员。
Wind数据显示，至2018年中报披露期，宋歌持有北京文化315万股，陶蓉持有北京文化80万股。
除了持有北京文化大比例股票外，富德生命人寿还持有多家上市公司股票，其中就包括浦发银行、金地集团、中煤能源、佳兆业集团等。截至2019年1月25日，以下表所列股票计算，富德生命人寿所持市值高达874.41亿人民币。
04
又准备割韭菜？
虽然前有大金主开山引路，但在北京文化这座股市过山车上，冲着《流浪地球》赶来的小散们还需系好安全带。
以最近一年半的经验来看，每当爆款来临，北京文化的股价总会来一轮过山车。2017年暑期的《战狼2》和2018年暑期的《我不是药神》都在北京文化K线图上留下了的两个刺眼的尖顶。
2017年暑期《战狼2》票房节节走高，北京文化的股价也自2017年7月27日上映首日上涨4个多点后，一路飙涨到2017年8月7日的最高点，最高涨幅超过66%，而市值更是大涨50多亿元。
2017年8月7日晚，北京文化突然一纸公告，包括董事、副总裁、董秘、财务总监在内的一众高管，将减持北京文化股份不超过143.65万股。
在北京文化一众高管宣告“出逃”的当天，前期参与炒作北京文化的一众资金纷纷四散奔逃。北京文化当日换手率高达21.25%，全天总成交金额高达17.36亿元，一天当中北京文化五分之一的股票被交换买卖了一个遍。
之后，北京文化一路下跌，直到2018年6月20日创下近期低点。而这个低点已较《战狼2》创下的高点，跌去了将近60%。
创下最低点的十天之后，《我不是药神》开启了大规模点映，并在2018年7月5日上映。
▵ 电影《我不是药神》
《我不是药神》口碑炸裂，北京文化股价再度复制了《战狼2》时期的走势。先是猛烈上涨，后又归于平静，就像是一次股民的集体强烈心跳。
如今，半年过去了，《流浪地球》在2019年2月5日大年初一上映。
而在这之前，我们似乎又闻到了相似的味道。自2019年1月11日起，北京文化连续大涨4天，涨幅一度达23%。
《流浪地球》虽然成就了北京文化的又一爆款，但是就像影视行业老兵光线传媒总裁王长田之前所说：“不主张看某个项目（电影）的表面得失来决定是否买股票。”
所以，你可以随意掏几十块钱看看《流浪地球》，但是要想据此买卖北京文化的股票还是谨慎为妙。
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影视圈的浮光背后，从来不乏资本的海天盛筵。
连续押宝《战狼2》《我不是药神》成功之后，北京文化耗资1亿多元的《流浪地球》又成功逆袭。
在激烈搏杀的春节档，《流浪地球》依靠“自来水”支持，排片量从大年初一第四位一路猛涨到目前的第一位，并将起初人气爆棚的《疯狂的外星人》斩于马下。目前，猫眼上《流浪地球》的预测票房已高达52.57亿，与《战狼2》创下的56.83亿元的国产片记录仅有一步之遥。
这部电影不但请来了“硬汉”吴京出演，原著作者刘慈欣担任监制，更是在影片点映后，让刘慈欣给出了“中国科幻在今天终于启航了”的评价。影片上映后，豆瓣评分一度高达8.5。
这还不算，北京文化之前还投资13亿，花9年豪赌《封神》三部曲。于是，有人惊呼中国版的《指环王》终于有希望了。
作为转型进入影视行业的新人，北京文化的崛起离不开一众资本大佬的加持。
01
转型困难户
北京文化其实一直是个转型困难户，这条转型之路已走了十多年。
转型之前，北京文化原名为北京京西风光旅游开发股份有限公司（000802）（以下简称“北京旅游”）。
上市前，北京旅游的独家发起人是北京京西经济开发公司，而北京京西经济开发公司是门头沟区政府下属全民所有制企业。
依靠着门头沟区的“三山两寺”（灵山、妙峰山、百花山、戒台寺、潭柘寺），和北京少数几个古典园林式星级宾馆之一的龙泉宾馆，北京旅游在1998年成功登陆深交所。
上市前后几年，北京旅游可以说是一头现金奶牛，净利润一直在3000万元以上。
后来，北京旅游在灵山建滑雪道、在妙峰山搞万亩玫瑰、千亩樱桃观光园，以及投资水泥、空心砖等一系列不靠谱的折腾后，终于将自己这头现金奶牛榨干了。
2001年北京旅游净利润断崖式下跌，更是在2002年、2003年出现了7000多万元的亏损，两年合计亏损1.4亿多元，带上了“ST”的帽子。
也就是说，没用几年，北京旅游2002年、2003年的巨额亏损，已将上市募集到的1.38亿元亏损殆尽。
也许北京旅游自己都没想到，这一走就是十多年。
期间，北京旅游与包括任志强的华远地产等传出过重组绯闻，都无疾而终。2005年，北京昆仑琨投资有限公司入主京西旅游，但是前董事长李伟随后深陷北京市门头沟区副区长闫永喜窝案。
北京旅游的重组再遇波折，此后北京旅游净利润一直贴地而行，甚至在2008年再度巨亏3000多万元。
2010年，华力控股集团有限公司(以下简称华力控股)，花5.3亿元购得北京旅游26.67%股份，并成为第一大股东。
“北京旅游的主要旅游景点地处北京门头沟郊区，旅游资源并不具有优势，稳定收入主要依靠当地的政府采购。华力控股接盘后，要想在存量上有大的作为，比较困难。”一位旅游行业的分析师曾这样评价华力控股的入局。
虽然华力控股的董事长丁明山拥有着诸如王健林这样豪华的朋友圈，但是，华力控股最终也没能成为京西旅游的拯救者。
02
“贵人”宋歌
苦熬转型10年的北京旅游终于迎来了一位“贵人”。
2013年12月，北京旅游花1.5亿元人民币收购了北京光景瑞星（后改名摩天轮文化），而后者的老板正是在影视行业拥有广泛人脉的宋歌。
“电影公司你不能看它的前身，要看人。”
在人脉为先的影视圈里，北京旅游的风生水起正是源于现任董事长宋歌的加盟。
说起宋歌，这位清华大学EMBA出身的高材生并不为大众所熟知。但是，只要你看过《战狼2》，你一定还记得里面那位“樊大使”。
没错，“樊大使”就是宋歌。
在借收购之机入主北京旅游之前，宋歌已在影视圈有多年的积累。
2005年，宋歌首次“触电”，投资了徐克导演的《七剑》。后来成立完美时空影视公司，投资了章子怡演技“倒退”的《非常完美》、白百何成名的《失恋33天》。
2011年，宋歌走马上任万达影视总经理，开发的作品有《北京爱情故事》《警察故事2013》《寻龙诀》等。
“我跟王健林董事长说，你现在已经有院线了，将来把王京花他们拉过来，我们把陈国富、郑晓龙、张艺谋这些全都签到万达来，变成一个有经纪、有制作、有院线的托拉斯，咱们肯定是中国最牛的影视公司。”
宋歌曾这样展望自己在万达影视时的梦想。
后来，宋歌还是离开了万达，创立了光景瑞星。
随着北京旅游收购光景瑞星，宋歌终于开始了自己在万达影视没能实现的梦想。
2014年，宋歌小试牛刀。投资了林更新、周冬雨参演的低成本电影《同桌的你》，同时花1.25亿元保底并宣发宁浩的《心花路放》。（所谓保底，就是电影票房超过预期则投资方获利，若是没有超过预期，制作方也不会亏钱。）同年，北京旅游更名为北京文化。
据山西证券预测，仅靠这两部影片，北京文化净赚上亿元。
2017年，在业内保底纷纷失败的情况下，北京文化逆势8亿元保底《战狼2》。最终，《战狼2》最终为北京文化带来了大概1.6亿元的净利润，占了北京文化2017年净利润的一半以上。
北京文化巨资保底，也给业界留下了“激进”的印象。
“有好多人说我们是激进的，其实我特别谨慎，冒险的事从来不办，赌场我就从来不去，赌场百分之五十的概率对我来说太低了，百分之八十的概率才能出手。”
对于“激进”的评价，宋歌并不认同。
即便宋歌自认为“特别谨慎”，但是，北京文化在保底《二代妖精》时却栽了个大跟头。
当时，北京文化为《二代妖精》按照5亿元保底投入了7473万元保底费用、1560万元投资和不超过9500万元的宣发费用垫付，最终有“票房毒药”之称刘亦菲出演的《二代妖精》以2.9亿元票房惨淡收场。
依靠着保底、宣发，宋歌为北京文化的转型提供了助力。但是，这种依靠“资源拼接”出来的业绩难以稳定，更难以据此奠定北京文化在业内的稳固江湖地位。
北京文化花费1亿多元，在制作、出品、发行等领域全流程参与的《流浪地球》对北京文化的意义就非同一般，它将成为检验北京文化转型影视领域综合实力的第一块试金石。
03
背后金主
如果《流浪地球》1亿元的投入只是小打小闹，那北京文化13亿打造的《封神三部曲》则是一场影视圈的世纪豪赌。
一家刚刚转型、盈利尚不稳定的公司何以如此大手笔？
这还要从北京文化的大股东——富德生命人寿的当家人张峻说起。
2014年北京旅游非公开发行股份募资33.14亿元，收购世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像100%股权，并用于公司其它用途。最终，富德生命人寿认购了北京文化1.12亿股，以15.66%的股份一度成为北京文化第一大股东。
北京旅游终于迎来了一位新的主人张峻。
2016年2月，张峻曾被有关部门带走协助调查
在这之后，不但北京旅游更名为北京文化，就连董事长也由华力控股的丁明山改为宋歌。
此后，富德生命人寿在2016年中期曾短暂居于北京文化第一大股东，但是此后华力控股后来居上，至2018年三季报，仍稳居北京文化第一大股东。
令人称奇的是，华力控股与富德生命人寿之间的股权比例始终保持在1%之内，二者之间似乎达成了某种默契。
据北京文化日前公告，目前北京文化没有控股股东和实际控制人。
但是，市界查阅北京文化董事会成员发现，目前6名董事会成员中，宋歌、陶蓉2人与张峻有着直接关系，杜扬为宋歌多年老部下，娄晓曦则为2014年北京文化收购的世纪伙伴公司董事长。
其中，2013年8月至2016年5月，宋歌曾担任富德生命人寿旗下深圳市厚德前海股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙人——深圳市厚德前海基金管理有限公司的董事长。
此外，据澎湃新闻报道，北京文化现任副董事长陶蓉为富德生命人寿母公司——富德保险控股股份有限公司时任董事长张峻妻子的妹妹。北京文化2017年年报披露，1977年出生的陶蓉曾在中国戏曲学院担任讲师。
可以说，目前董事会成员中有4人为张峻进入北京文化后的新董事成员。
Wind数据显示，至2018年中报披露期，宋歌持有北京文化315万股，陶蓉持有北京文化80万股。
04
又准备割韭菜？
虽然前有大金主开山引路，但在北京文化这座股市过山车上，冲着《流浪地球》赶来的小散们还需系好安全带。
以最近一年半的经验来看，每当爆款来临，北京文化的股价总会来一轮过山车。2017年暑期的《战狼2》和2018年暑期的《我不是药神》都在北京文化K线图上留下了的两个刺眼的尖顶。
2017年8月7日晚，北京文化突然一纸公告，包括董事、副总裁、董秘、财务总监在内的一众高管，将减持北京文化股份不超过143.65万股。
在北京文化一众高管宣告“出逃”的当天，前期参与炒作北京文化的一众资金纷纷四散奔逃。北京文化当日换手率高达21.25%，全天总成交金额高达17.36亿元，一天当中北京文化五分之一的股票被交换买卖了一个遍。
之后，北京文化一路下跌，直到2018年6月20日创下近期低点。而这个低点已较《战狼2》创下的高点，跌去了将近60%。
创下最低点的十天之后，《我不是药神》开启了大规模点映，并在2018年7月5日上映。
《我不是药神》口碑炸裂，北京文化股价再度复制了《战狼2》时期的走势。先是猛烈上涨，后又归于平静，就像是一次股民的集体强烈心跳。
如今，半年过去了，《流浪地球》在2019年2月5日大年初一上映。
而在这之前，我们似乎又闻到了相似的味道。自2019年1月11日起，北京文化连续大涨4天，涨幅一度达23%。
《流浪地球》虽然成就了北京文化的又一爆款，但是就像影视行业老兵光线传媒总裁王长田之前所说：“不主张看某个项目（电影）的表面得失来决定是否买股票。”
所以，你可以随意掏几十块钱看看《流浪地球》，但是要想据此买卖北京文化的股票还是谨慎为妙。
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