干货！阅遍房企供应链及购房尾款ABS！
2018-02-23 21:44 5920
滚滚长江东逝水。2017年资产证券化市场最大的风口，无疑是消费金融，但随着监管趋严，消费金融逐渐失去了曾经的光彩。
沉舟侧畔千帆过。2018年资产证券市场的风口，已经悄然转向了供应链金融。房地产行业巨大的体量，以及对资金饥渴的需求，将推动房地供应链类ABS迅速发展。
一般而言，房地产企业发起的ABS产品可以分为两大类：一种是以指定物业的未来收入作为还款来源，主要包括类REITS、CMBS、物业收费权等；另一种是以交易相关的应收账款作为还款来源，主要包括供应链ABS及购房尾款ABS。理论上讲，前者更依赖标的物业的运营情况，而后者更依赖主体企业的经营状况。（但实际上，物业类的abs由于大多设置了回购条款，所以也很依赖于主体信用）今天，我们将重点分析一下市场上的房企供应链及购房尾款ABS。
据不完全统计，迄今共有24家房企参与过各类ABS的发行；其中，5家房企发行过供应链ABS，发行金额640.63亿元；15家房企发行过购房尾款ABS，发行金额312.81亿元。
当前，市场上拟发行的供应链ABS合计18笔、拟发行金额1572.14亿元（含储架规模）；拟发行购房尾款ABS合计9笔、拟发行金额188.23亿元。具体情况如下：
一、碧桂园
1、发行情况
（1）供应链
碧桂园供应链ABS四款产品待发行，其中ABS三笔、ABN一笔。ABS牵头主承分别为中投证券，方正证券和招商证券，储架规模为50亿、100亿、200亿；ABN牵头主承为光大证券，储架规模50亿。
（2）购房尾款
碧桂园购房尾款ABS两款处于询价阶段，分别为“碧桂园-国君购房尾款资产支持专项计划”和“华西证券-福建碧桂园购房尾款资产支持专项计划”。
碧桂园购房尾款2016年共有三期发行，总金额77.95亿元。
根据CRIC数据统计，碧桂园排名如下：
1、发行情况
（1）供应链
万科供应链ABS两款产品待发行，主承分别为招商证券和平安证券，储架规模为160亿、300亿。结构均为平层，恒融系列根据到期日进行了分档。
近期万科无在发购房尾款产品，已发行2期，合计金额18.53亿。
根据CRIC数据统计，万科排名如下：
1、发行情况
融创中国供应链ABS一笔待发行，长城证券为专项计划管理人，询价区间6.0%-7.0%。ABS无发行历史。
根据CRIC数据统计，融创中国排名如下：
四、华夏幸福
1、发行情况
华夏幸福供应链ABS一笔待发行，管理人为中信证券，询价区间为5.7-6.2%。ABS无发行历史。
根据CRIC数据统计，华夏幸福排名如下：
1、发行情况
华润置地购房尾款ABS一笔在询，管理人为招商证券。ABS无发行历史。
根据CRIC数据统计，华润置地排名如下：
1、发行情况
绿城供应链ABS待发行，储架模式。
根据CRIC数据统计，绿城中国排名如下：
1、发行情况
新城控股近期有一笔ABS待发，规模16.50亿。
根据CRIC数据统计，新城控股排名如下：
1、发行情况
世茂房地产购房尾款ABS一期待发，发行规模13亿。另有储架的供应链金融ABS待择机发行。
根据CRIC数据统计，世茂房地产排名如下：
1、发行情况
泰禾集团已发行购房尾款ABS一期，发行金额15.79亿。目前暂无待发行产品。
根据CRIC数据统计，泰禾集团排名如下：
1、发行情况
阳光城目前供应链ABS有一笔待发行，牵头主承为平安证券；购房尾款ABN、ABS各有一笔，牵头主承为光大银行和新时代证券；
根据CRIC数据统计，阳光城排名如下：
1、发行情况
富力地产近期一笔供应链ABS待发行，储架规模100亿。
根据CRIC数据统计，富力地产排名如下：
1、发行情况
2017年雅居乐发行购房尾款ABS一期，规模11.12亿；供应链尚无发行。近期无询价产品。
根据CRIC数据统计，雅居乐排名如下：
1、发行情况
荣盛发展近期一笔购房尾款ABS待发行，发行规模20亿。
1、发行情况
1、发行情况
融信近期一笔供应链ABS待发行，发行规模5亿。
根据CRIC数据统计，融信排名如下：
1、发行情况
首开股份发行购房尾款ABS一期，发行金额30亿。目前暂无待发行产品。
根据CRIC数据统计，首开股份排名如下：
十七、融侨集团
1、发行情况
融侨一笔购房尾款ABS待发行，发行规模12.49亿。
根据CRIC数据统计，融侨集团排名如下：
1、发行情况
龙光地产已发行购房尾款ABS一期，发行金额15.21亿。目前暂无待发行产品。
根据CRIC数据统计，龙光地产排名如下：
1、发行情况
中国奥园供应链ABS待发行，发行金额5.96亿。尚无ABS发行历史。
根据CRIC数据统计，中国奥园排名如下：
1、发行情况
卓越集团已发行购房尾款ABS两期，发行金额14.00亿。目前暂无待发行产品。
根据CRIC数据统计，卓越排名如下：
1、发行情况
禹洲集团已发行购房尾款ABS一期，发行金额22.12亿。目前暂无待发行产品。
根据CRIC数据统计，禹洲集团排名如下：
1、发行情况
和昌ABS待发行，发行金额2.79亿。尚无ABS发行历史。
根据CRIC数据统计，和昌排名如下：
1、发行情况
花样年有一单购房尾款ABS待发行，发行金额5.30亿。尚无ABS发行历史。
根据CRIC数据统计，花样年排名如下：
1、发行情况
新湖中宝已发行购房尾款ABS一期，发行金额15亿元。近期暂无ABS发行。
根据CRIC数据统计，新湖中宝排名如下：
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